CEPH: Argentina energética: Vaca Muerta se encamina a un modelo de exportación masiva

El desarrollo no convencional impulsa un cambio estructural: más inversión, más producción y un creciente superávit energético con inversiones superiores a los US$ 15.000 millones anuales.

La Cámara de Exploración y Producción de Hidrocarburos (CEPH) proyectó que Vaca Muerta se encamina a consolidarse como una plataforma estructural de exportación de energía, con un crecimiento simultáneo de producción, inversión y comercio exterior en la próxima década.

El diagnóstico fue presentado por el presidente de la entidad, Carlos Ormachea, junto al director de la consultora Economía & Energía (E&E), Nicolás Arceo, en una exposición técnica ante periodistas en la que se actualizaron escenarios de desarrollo del sector hidrocarburífero argentino.

El eje central del análisis es que el crecimiento del no convencional ya no responde solo a la demanda interna, sino que empieza a estructurarse como un proyecto de escala exportadora.

Según las proyecciones de la CEPH, el sector podría sostener inversiones superiores a los USD 15.000 millones anuales en los próximos años, impulsadas por el desarrollo continuo de Vaca Muerta y la expansión de infraestructura de transporte y exportación.

En términos de producción, el escenario de crecimiento plantea un salto relevante hacia el final de la década:

• Producción de petróleo: hasta 1,6 millones de barriles diarios
• Gas natural: incremento de hasta 75% respecto de niveles actuales
• Mayor participación del gas no convencional dentro del total del sistema energético

El crecimiento de la actividad está directamente asociado a la expansión de la Cuenca Neuquina, que se consolida como el núcleo productivo del sistema energético argentino.

Exportaciones y superávit
Uno de los puntos más relevantes del trabajo es la proyección del impacto externo del sector.

La CEPH estima que el desarrollo de Vaca Muerta podría generar un superávit energético superior a U$S 20.000 millones anuales, impulsado por: aumento de exportaciones de petróleo, y la expansión del gas hacia mercados regionales, y el desarrollo de proyectos de GNL.

• Reducción estructural de importaciones energéticas

En ese marco, el sector energético pasaría a consolidarse como uno de los principales generadores de divisas de la economía argentina.

Regalías en las provincias
El informe también cuantifica el impacto fiscal del crecimiento del sector.

Las provincias productoras podrían recibir en conjunto alrededor de USD 7.600 millones anuales en regalías, en un contexto de mayor actividad de perforación, producción y exportación.

Este flujo de ingresos refuerza el peso estratégico de la Cuenca Neuquina y del conjunto de las provincias hidrocarburíferas dentro del esquema federal.

Durante la presentación, Ormachea y Arceo remarcaron que el análisis actualiza un trabajo previo realizado en 2023, en el que ya se advertía que el principal desafío del sector no era geológico, sino de inversión, infraestructura y condiciones de desarrollo.

En esta nueva etapa, el foco está puesto en la transformación de Vaca Muerta en un proyecto explícitamente exportador, capaz de abastecer simultáneamente el mercado interno y generar saldos exportables crecientes.

Inversión, infraestructura y cuello de botella
El estudio advierte que el salto productivo requiere no solo mayor inversión en upstream, sino también un desarrollo acelerado de infraestructura:

• Gasoductos de evacuación desde la Cuenca Neuquina
• Ampliación de capacidad de transporte
• Infraestructura asociada a exportación de GNL
• Desarrollo de terminales y proyectos integrados de exportación

En este punto, los expositores señalaron que la velocidad de concreción de proyectos y el acceso al financiamiento serán variables críticas para determinar qué tan rápido se materializa el potencial del sector.

Arceo destacó que el contexto global juega un rol clave en la nueva etapa del sector energético.

La creciente demanda de seguridad energética y diversificación de proveedores abre una ventana de oportunidad para países exportadores como Argentina, en un escenario donde la transición energética avanza, pero de forma más heterogénea y con fuerte dependencia de combustibles fósiles en el mediano plazo.

En conjunto, el informe de la CEPH plantea que Vaca Muerta no solo está incrementando su producción, sino que atraviesa un cambio de escala: de ser un proyecto orientado al abastecimiento doméstico a convertirse en una plataforma exportadora de energía con impacto macroeconómico directo.

El resultado proyectado combina más inversión, más producción, mayor infraestructura y un rol creciente del sector energético como generador de divisas para la economía argentina.